Asisten Professor of Kauanganan, New York University
Geus pamadegan yén liquidation jeung acquisition nu alternatif modus kaluarKu kituna, ieu modus kaluar bisa jadi geus beda-beda determinants. Pikeun ngajajah kamungkinan ieu, multinomial logistik (MNL) model regression diperkirakeun ngagunakeun cross-sectional data firms. Urang manggihan yén balukar umur, ukuran, ngungkit, inovatif kompetensi jeung profitability anu signifikan pikeun likelihood tina liquidation. Dina jelas, pangaruh tina profitability kapanggih kalindih pikeun likelihood tina acquisition.
Leuwih ti éta, balukar tina ukuran jeung ngungkit nu dissimilar sakuliah kaluar ti modeu, nyaeta, firms badag anu leuwih gampang jadi liquidated tapi kurang kamungkinan pikeun jadi kaala, jeung ngungkit luhur firms nu leuwih gampang pikeun jadi liquidated tapi kurang kamungkinan pikeun jadi kaala.
Papanggihan ulikan ieu nunjukkeun yen determinants of liquidation jeung acquisition modus kaluar anu beda-beda di India industri elektronika. Ngahiji jeung Acquisitions geus dina naékna saprak tilu puluhan pamungkas jeung kawas kitu geus katarik perhatian considerable ti masarakat panalungtikan. Conclusions dicokot ku nu geus aya studi nu nunjukkeun yen transaksi saperti teu hasil dina kinerja leuwih alus, maranéhanana gegesik acquiring sungut sacara nilai shareholders, sarta ngahasilkeun kacida volatile pasar mulih. Sababaraha studi geus dianalisis alesan pikeun saperti inefficiencies jeung nunjuk kaluar sababaraha faktor balik eta.
Hak cipta ku American Association Kauanganan
Tapi, pikeun pangaweruh urang, saeutik pisan perhatian geus dibikeun ka bisnis prosés evaluasi salaku hiji influencing faktor. Ku alatan éta, ku cara méré holistik view, tujuan tina ieu karya pikeun nalungtik kumaha komponén aub dina bisnis prosés evaluasi pangaruh hasil tina ngahiji jeung acquisitions.
Gemblengna, papanggihan nembongkeun yen mastikeun dikawasa jeung inter-numbu komponén anu patali jeung bisnis prosés evaluasi boga dampak anu signifikan dina hasil tina transaksi cross-wates.
Salajengna, hasil ogé nujul ka kaluar yén lamun pamilih jeung assessment target firms ieu ningkat, nu Ngahiji jeung Acquisition hasil bakal jadi leuwih alus. Pangarang narima mantuan saran jeung koméntar Keith V. Renshaw, Lawrence S. Ritter jeung Jurnal' reviewer Panalungtikan ieu dilakukeun sedengkeun dina hiji Bupati Ukhuwah di Universitas California, Los Angeles.
Pangarang ngajajah determinants of nilai liquidation tina aset, utamana fokus dina pembeli poténsial aset.
Lamun teguh dina marabahaya finansial kaperluan ngajual aset, anak peers industri nu dipikaresep ngalaman masalah sorangan, ngarah kana penjualan asset di harga handap nilai dina pamakéan pangalusna. Saperti illiquidity ngajadikeun aset murah di jaman bad jeung jadi ex ante anu signifikan swasta ongkos ngungkit. Pangarang ngagunakeun ieu fokus dina asset pembeli pikeun nerangkeun variasi dina kapasitas hutang sakuliah industri jeung leuwih bisnis daur, kitu ogé kebangkitan di AS ngungkit perusahaan dina taun -an. R D investasi nyumbang ka perkembangan sungut téknologi daya, jeung ngilikan daya saperti mindeng naek ka hiji sungut sacara daya tarik minangka target acquisition poténsial. Tapi, nilai ascribed ka hiji sungut sacara téknologi daya ku bakal-jadi acquirers bisa jadi moderated ku anak industri lingkungan ciri. Ngagunakeun data ti firms, urang manggihan yén investasi di R D ngaduga acquisition likelihood jeung nu R D investasi anu paling niatna patali jeung mangrupakeun akusisi ti firms dina kaayaan lingkungan luhur munificence jeung dinamisme. Teoritis jeung managerial implikasi anu dibahas. Hak Cipta Blackwell Publishing Ltd. Najan ngembang karya sastra dina pentingna lingkungan kagiatan pikeun firms' strategi, masih aya sababaraha studi aimed di analisa naha hiji lingkungan orientasi geus dampak nu mana wae nu dina inovasi kinerja. Firms dina industri kimia geus patalina jeung masalah gede pikeun subjék ieu, alatan dampak badag nu kaputusan maranéhanana bisa boga dina lingkungan. Ulikan ieu museurkeun kana industri kimia jeung nyumbang penting papanggihan ngeunaan hubungan antara hiji sungut sacara lingkungan orientasi jeung anak inovasi kinerja. Ngaliwatan logistik regression model urang kertas mendemonstrasikan ayana hubungan ieu jeung relatif anak pentingna dina ngabandingkeun jeung strategis séjén orientations tina firms (pasar sarta waragad). Sumbangan utama tina ieu makalah nyaeta industri kimia firms jeung hiji lingkungan orientasi ngaronjatkeun inovasi maranéhanana kinerja, hususna ngeunaan sistem logistik jeung prosés manufaktur. Ieu tulisan tumuwuh alternatif pikeun maximum likelihood bisa oge pikeun logistik regression model jeung compares mean kuadrat kasalahan tina estimator.
Nu MEL pikeun vector kaayaan kasuksésan probabiliti geus low ngan lamun bener probabiliti nu ekstrim.
Ekstrim probabiliti pakait jeung logistik regression parameter vektor nu gede dina pakewuh.
A competing"diwatesan"jeung empiris versi eta nu ngusulkeun kitu oge jeung kinerja leuwih alus ti MLE pikeun central probabiliti. Hiji perkiraan EM-algorithm pikeun estimasi wangenan anu ditétélakeun. Saperti dina kasus normal teori lamping oge, nu diajukeun estimator nu dipintonkeun jadi sacara resmi derivable ku Bayes jeung empiris Bayes alesan. Sampel leutik ciri operasi diusulkeun estimator nu dibandingkeun ka MLE via simulasi pangajaran boh estimasi individual probabiliti jeung logistik parameter anu dianggap. Urang nampilkeun hiji goodness of fit test pikeun logistik regression model dina kasus-kontrol sampling. The test statistic anu diwangun hiji béda antara dua competing kernel density oge kaayaan sebaran kondisional dibikeun kasus-kontrol status. Nu diusulkeun goodness of fit test dipintonkeun pikeun ngabandingkeun pisan favorably jeung saméméhna diusulkeun tes keur kasus-kontrol sampling dina watesan daya. The test statistic bisa gampang diitung salaku kuadrat dina bentuk variabel acak ti hiji calon logistik regression maximum likelihood fit. Sajaba ti éta, diusulkeun test affine invarian jeung geus alternatif ngagambarkeun dina watesan empiris ciri fungsi. Tujuan: tujuan tina ieu pangajaran téh pikeun nalungtik firms' determinants keur kaala di India industri pengolahan. Aya bukti hubungan antara likelihood keur kaala jeung sababaraha sungut ciri husus saperti umur, ukuran, panalungtikan sarta pamekaran (R D), pariwara inténsitas, produktivitas, ngungkit, profitability, aset intangible jeung konstrain finansial. Tapi, saeutik dipikawanoh ngeunaan pakaitna antara ieu ciri jeung likelihood tina acquisition di India industri pengolahan. Design metodologi pendekatan: sampel mangrupa panel, Indian firms manufaktur manjang ampir sapuluh taun.
Random balukar logistik (REL) model regression anu dianut ka ngadalikeun teguh husus unobserved heterogeneity dina sampel.
Ieu mangrupakeun sarat penting pisan pikeun nyadiakeun akurat jeung éféktif determinants keur kaala. Papanggihan: Empiris hasil nembongkeun yen determinants keur kaala dina manufaktur Indian sector umur, ukuran, R D inténsitas, iklan inténsitas, produktivitas jeung ngungkit. Papanggihan nunjukkeun yen kanaékan firms' umur, ukuran, R D inténsitas jeung iklan inténsitas ngaronjatkeun likelihood keur kaala. Tapi, kanaékan produktivitas jeung ngungkit nurun likelihood keur kaala.
Panalungtikan watesan implikasi: Papanggihan ulikan ieu bisa jadi mangpaat pikeun target poténsial sumping di leuwih wijaksana assessment of daya tarik maranéhanana jeung, nu sasuai, ngamajukeun acquisition maranéhanana salaku mode leuwih efisien kaluar.
Originalitas nilai: kertas nyumbang sababaraha bukti empiris dina determinants keur kaala di India industri pengolahan ku ngagunakeun panel data jeung REL model regression.
